Rahoituskierros-Suomi-Rahoituskierros

Rahoituskierroksiin ja startup-yhtiöihin liittyy iso joukko erilaisia termejä ja erityissanastoa, joiden ymmärtäminen helpottaa startup-maailmassa toimimista. Startupilla tarkoitetaan yleensä enintään muutaman vuoden ikäistä kasvuyhtiötä, joka tähtää nopeaan kasvuun. Startupin tavoitteena on usein kehittää disruptiivista liikeideaa, joka usein liittyy eri teknologioihin. Startuppien parissa työskenteleviä auttaaksemme olemme koonneet alla listattuja lyhenteitä ja termejä sekä avanneet niiden merkityksiä.

Businessenkeli. Tarkoittaa alkuvaiheen startuppeihin sijoittavaa yksityishenkilöä, joka rahoittaa yhtiöitä omasta pussistaan vastineeksi osuudesta yhtiössä. Businessenkeli mielletään usein positiiviseksi sanaksi, mutta hyväntekeväisyydestä ei kuitenkaan ole kyse, vaan tuoton hakemisesta sijoituksilleen. Businessenkelillä on kuitenkin paljon tarjottavaa startupin alkuvaiheen kehittymisen tueksi, kuten esimerkiksi omaa asiantuntemustaan ja kontaktiverkostojaan, ja he tyypillisesti toimivat aktiivisesti sijoituskohteessaan.

Bootstrapping. Kuvaa tilannetta, jossa startup pyrkii toimimaan pienellä pääomalla ja ilman ulkopuolista rahoitusta validoidakseen liiketoimintaideansa.

Burn Rate. Kuvaa startupin pääoman kulutusta ennen kuin se tuottaa positiivista kassavirtaa.

Cap Table. Capitalization table kuvaa yhtiön osakkeita ja osakkeiden omistusta prosenteissa sekä yhtiön pääomitusta osakasta kohden. Tätä taulukkoa käytetään rahoituskierroksissa kuvaamaan kierroksen sijoittajien ja olemassa olevien osakkaiden osuudet ennen ja jälkeen sijoituksen.

Crowdfunding. Tarkoittaa joukkorahoitusta, jossa yritys hakee rahoitusta laajalta joukolta yksityishenkilöitä (käytännössä ”mikrosijoituksia”) usein alustan kautta. Sijoittavat yksityishenkilöt saavat vastineeksi yrityksen omistusta tai kehitteillä olevan tuotteen.

Due Diligence (DD). Prosessi, jolla analysoidaan potentiaalisen sijoituskohteen tilaa ja riskejä. DD jakautuu yleensä useaan eri osa-alueeseen kuten oikeudelliseen, taloudelliseen, liiketoiminnalliseen ja verotukselliseen tarkastukseen. Tarkempi DD tehdään yleensä alustavan sijoituspäätöksen tai term sheetin allekirjoittamisen jälkeen.

Exit. Osakkeenomistajien irtautumista kokonaan tai osittain yhtiöstä eli osakkeenomistuksen muuttamista rahaksi kutsutaan exitiksi. Lisäksi exit-tilanteet voidaan jakaa positiivisiin ja negatiivisiin exiteihin. Positiivisesta exitistä on kyse, kun yhtiöstä exitoidaan myymällä yhtiö voitolla toisille sijoittajille tai kilpailijoille taikka ipottamalla (kts. alla IPO), eli listaamalla yhtiö pörssiin. Negatiivisesta exitistä on taas kyse, jos liiketoiminta ei menestykään odotetusti ja yhtiö joudutaan myymään tappiolla tai jos yhtiö ajautuu konkurssiin tai se puretaan.

FFF-rahoitus. Alkuvaiheen startuppien rahoitustapa, jossa rahaa haetaan lähipiiristä, niin sanotusti perheeltä, ystäviltä ja hölmöiltä (”Family, friends, fools”).

Founder. Tarkoittaa yhtiön perustajaa.

IA (Investment Agreement). Sijoitussopimus on osakkaiden, yhtiön ja sijoittajan välillä solmittava sopimus, jossa sovitaan sijoituksen ehdoista sekä yhtiön ja osakkaiden antamista vakuutuksista sijoittajalle yhtiötä koskien.

IPO. Tarkoitetaan yhtiön pörssilistautumista. Yhtiön pörssiin listaaminen tulee sanoista ”Initial Public Offering”. Verbinä käytetään termiä ”ipottaa”.

NDA (Non-Disclosure Agreement). On salassapitosopimus, joka on syytä allekirjoittaa jokaisen kumppanuuden alussa ennen kuin luovutetaan liiketoimintaan liittyviä tietoja. Salassapitosopimuksessa sovitaan tietojen luovutuksesta kahden, tai useamman osapuolen välillä, sekä tiedon edelleen luovuttamisesta ja salassapidosta.

Pitch Deck. Tarkoittaa startupin yhtiöesitystä, jolla startupin liiketoimintaa esitellään esimerkiksi potentiaalisille sijoittajille.

Pitchaus. Kun startup on kehittänyt mielenkiintoisen liikeidean, se tarvitsee pääomaa onnistuakseen. Mikäli rahoja ei löydy omasta takaa, pitää rahat hankkia sijoittajilta myymällä oma liikeideansa sijoittajille ja vakuuttamalla yrityksen potentiaalisena sijoituskohteena. Suomennos pitchille voisi olla vaikka myyntipuhe taikka yritysesittely, jonka tarkoituksena on kertoa lyhyesti yrityksen liiketoiminnasta ja herättää kuulijan mielenkiinto.

Rahasto/VC Fund. Yhtiön kasvaessa rahoitusta voidaan etsiä businessenkelien lisäksi pääomasijoittajien omistamista rahastoista. VC-rahastot eli venture capital -rahastot, ovat pääomasijoitusrahastoja, jotka ovat erikoistuneet tekemään sijoituksia startuppeihin.

Seed-kierroksella. Tarkoitetaan startupin keräämää (usein) ensimmäistä rahoituskierrosta.

SHA (Shareholders’ Agreement). Tarkoittaa osakassopimusta, jossa sovitaan yhtiön osakkeenomistajien välisistä suhteista mm. yhtiön hallinnon, voitonjaon ja irtaantumistilanteiden osalta.

Sijoitus- tai rahoituskierros. Tarkoittaa sijoituksien/rahoituksen keräämistä sijoittajilta/rahoittajilta osakkeita vastaan. Kierroksia tehdään eri vaiheissa yhtiön elinkaarta ja siksi ne nimetään usein Seed, A-, B- ja C-kierroksiksi ja niin edespäin. Määritelmiä ja termejä eri kierroksille on useita ja esimerkiksi ennen Seed-kierrosta voi olla ns. Pre-Seed-kierros.

Spin-off. Irtautuminen syntyy, kun liiketoiminta-alue irtoaa yrityksestä uudeksi yritykseksi. Spin-offeja syntyy myös tutkimuslähtöisesti esimerkiksi korkeakoulujen tai tutkimuslaitosten kautta.

Stealth mode. Yleensä startupeilla on kova halu päästä kertomaan yhtiöstään ja sen liiketoiminnasta. Stealth modessa oleva startup ei kuitenkaan vielä kerro julkisesti liiketoiminnastaan.

Sweat equity. Tarkoittaa businessenkelien tai muiden alkuvaiheen sijoittajien tekemiä sijoituksia, joissa sijoittajat saavat startupin osakkeita vastineeksi omasta työstään.

Term Sheet. Rahoituskierroksen keskeisimmät ehdot. Term sheetillä olemassa olevat osakkeenomistajat sopivat tulevan rahoituskierroksen reunaehdoista sijoittajien kanssa. Term sheet toimii siten pohjana varsinaisten sopimusten laatimiselle.

Valuaatio. Tarkoittaa yrityksen arvostusta tietyllä mittarilla, jota pohditaan rahoituskierroksen yhteydessä. Valuaatio on startupin osakkeiden arvo, jonka perusteella voi päätellä sijoittajan sijoitukselle saaman omistusosuuden. Valuaatiotapoja ja mittareita on useita. Usein puhutaan myös Pre- ja Post Money valuaatioista, jotka tarkoittavat yhtiön valuaatiota ennen ja jälkeen rahoituskierroksen.

Yksisarviset. Tarkoitetaan listaututumattomia yhtiöitä, jotka on arvostettu rahoituskierroksilla yli miljardin (tai tuttavallisemmin ”jaardin”) arvoisiksi.

Lisää hyödyllistä sanastoa löytyy myös esimerkiksi tästä kauppalehden artikkelista tai tästä JES:n blogipostauksesta.